来源：界面新闻

记者 |原祎鸣

编辑 |谢欣

怕上火喝王老吉，那如果王老吉也上火了怎么办？

王老吉母公司白云山8月19日公布了2021年半年度报告，报告显示，2021年上半年，白云山实现营收约361.29亿元，同比增长18.57%；归属于上市公司股东的净利润为25.02亿元，同比增加41.84%。

而其中，白云山全资子公司王老吉大健康公司（以下简称王老吉大健康）实现收入60.06亿元，实现营业利润28.54亿元；净利润为11.7亿元，净利润占比达白云山总占比的44%。以王老吉为核心的大健康板块实现收入66.04亿元，同比增长46.71%。

总体来看，王老吉这一品牌在白云山体系内依然举足轻重。

不过，相比之下，王老吉大健康2019年上半年净利润为11.14亿元，2020年上半年净利润为8.41亿元。以王老吉为核心的大健康板块在2019年上半年营业收入58.54亿元，同比增长10.98%，同比增加12.12个百分点；2020年上半年收入为45.01亿元，同比下降23.11%。

如果仅从数字上来看，王老吉似乎从新冠疫情的冲击当中缓和回来，王老吉大健康的净利润和整个大健康板块的营业收入基本上都回到了疫情前的水平。

不过按照这一业绩表现，白云山控股股东广药集团很可能将无法完成3年前签署的王老吉系列商标的业绩承诺。

2018年12月，白云山以现金购买广药集团持有的王老吉系列商标的一切权利，交易价格为13.89亿元，次年4月白云山受让广药集团王老吉系列商标资产交割完成。

按照当时双方签订的《业绩补偿协议书》，王老吉商标资产的业绩承诺期为3年，分别于2019年、2020年和2021年完成1.53亿元、1.63亿元和1.71亿元的商标许可净收益。如累积实现的商标许可净收益未能达到上述要求，则广药集团要对白云山进行现金补偿。

2019年该业绩承诺踩线完成，完成率为105.79%，但2020年受新冠疫情影响，业绩承诺的完成率仅为75.03%。

眼看三年之约将至，8月19日白云山与广药集团又签署了《关于业绩补偿协议书之补充协议》，并通过了《关于控股股东延期履行业绩承诺及签署补充协议的议案》。协议显示，在广药集团与白云山的沟通协商下，双方对业绩承诺期进行调整，即将业绩承诺期由2019年度、2020年度、2021年度调整为2019年度、2021年度、2022年度，承诺业绩金额不变。

也就是说业绩承诺完成差的2020年，说不算数就不算数了。毕竟广药集团作为白云山大股东，上市公司自然也就“当然是选择原谅他”了。

不过，新冠疫情的影响只是短期的，在王老吉和加多宝的多年争斗结束之时，喜茶、元气森林等新式饮品的迅速崛起，才是王老吉乃至整个凉茶饮品将要面对的巨大挑战。

天眼查APP显示，2017年国内凉茶行业市场规模约为578亿元，增速仅为9.1%，而十年前，这一增速的数字为15%。而另一方面，前瞻产业研究院的《2020-2025年中国苏打水行业市场发展前景与投资预测分析报告》则显示，2019年，中国苏打水整体市场规模为150亿元左右，预测2025年达到320亿元左右。弗若斯特沙利文统计，2014-2019年，2019年中国茶饮料市场规模达人民币787亿元(不含凉茶)。

可以说，王老吉的对手早已不是加多宝了，王老吉要担心的，是如何在整个饮料行业市场大环境改变之下，自己不会输给时代，成为下一个诺基亚。